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一文看懂私募基金

作者:短线吧 更新时间:2020-03-29 09:06:21 标签:私募基金 主力建仓 股票洗盘 栏目:短线打板

在上篇文章《一文看懂公募基金》,相信大家都学会了一句机构投资者的业内话:公募看新发,私募看仓位。那么,这一篇文章,我们就来学习下,市场第三路不可忽视的资金:私募资金!


什么是私募基金


私募基金相比于公募会更加神秘,因为私募是不允许进行公开宣传的,只能募集周边熟人、亲戚、朋友的资金,同时门槛也较高,一般要达到100万资金才能购买,所以,私募没有太多的义务向公众参开很多信息。而且由于私募基金的基金经理人的收入来源是获得产品盈利收入的分成,私募基金往往在市场之中的操作风格会显得更加偏向玉短线,更加激进,其对于市场的变化也更加敏感,因此业内一般将私募资金称之为“绝对收益型”的资金。

既然是绝对收益型的资金,那就不同于公募基金的配置型操作,一般私募为了获取更高的股票收益,往往会操控某个股票(做庄)或左侧博弈某些政策、趋势来获取高额利润。所以,如果你是酷爱短线博弈的投资者,跟踪私募基金的变化是复盘过程中必须要做的功课。

只是由于私募基金并没有太多的义务对公众定期公开信息,所以,其能跟踪的信息并不多。但心般专业的投资者还是可以根据其仓位的变化来进市场风格和趋势上分析判断。

那私募基金们的仓该如何查询呢?不同于公募基金,可以通过固定的网站查询,私募基金暂时没有免费快捷的数据可以查询,一般情况下,我们会通过券商定期对于私募做出的研报或者私募排排网发布的一些统计文章中查询。


私募基金组合

私募仓位变化历史走势图

可以很明显的看到,私募基金们的平均仓位一般都不会超过70%,一旦接近或者超过70%就极易引发私募出现减仓,而且其食位和大盘的走势也有很强的关联性,往往私募仓位高于70%,也大概率意味着大盘出现了见顶。比如下图显示的2015年的年初和2017年的年底,私募仓位达到了70%后都出现了明显的减仓,同时大盘也出现了明显的调整!所以业内将私募70%的仓位称之为“死亡仓位”!

但是炒股并不是光看个指标那么简单,我们发现,在2014年12月31日私募仓位就已经达到了70%以上,随后整整保持了大半年,直到大约2015年6月份左右才开始出现下跌,而这半年恰恰是上一波牛市涨幅最大的时刻,所以“死亡仓位”从这个角度来看似乎又很不准确!

实际上,我们在运用私募仓位来判断市场方向,需要结合实时的环境来分析,而不是简单的只看仓位指标就进行判断!比如将下面的图一和图二结合起来看,我们就能够发现观察私募仓位的要点和方法。其中图一为了大家看的方便,我画上了相关的标注,可以发现在第1阶段的起点,时间是2014年12月31日左右,私募已经是高达了70%的仓位,而对应图二的上证指数的走势来看,当时市场正在走牛市的第一波。

随后进入2015年后,从图可以得知,上证指数进入了为时2个月的调整,相信这个位置已经有不少散户开始撤退了!但私墓图一可以看出私募的仓位仍然保持在70%的重仓线上方巍然不动,然后第二波由杠杆资金撬动的大行情来了,重仓的私募毫无疑问成了最大的获益者!

最后这种状态一直维持到大约2015年5、6月,牛市行情迎来了顶点,私募基金疯狂减仓,一直将仓位减到了50%以下,(图一的第2阶段)可以说在第一波股灾中,私募基金们几乎将自己牛市的持仓抛了个一干二净,所以,2016年爆发的熔断股灾,私募的仓位并没有太多的变化,(图一的第3阶段)。

私募基金仓位图


观察私募基金的作用


因此,我们从上述的分析中能够得出以下几个结论:

1、一般情况下,私募仓位达到了70%,也就意味着行情可能会面临调整,投资者需要将仓位控制在安全水平,同时在操作手法上要尽量保持稳健。

2、如果经历长期盘底后,私募仓位激增到70%,并且在指数调整的过程中,也一直保持着重状态不变,甚至还在趁着调整加仓,同时当的资金环境又相对比较理想(货币宽松,鼓励!)那市场将有很大的概率迎来大涨行情,投资者在操作上,可以将仓位逐步提升起来,操作法上也可以相对于保持激进。

3、如果市场经历一轮暴跌后,私募仓位已经降到了50%以下,随后市场又相继出现了一轮大跌,但私募仓位已经不再变化,甚至于还在逆势加仓,那意味着是市场大概率已经阶段性见底,后续将迎来反弹,投资者在操作上,需要及时跟上节奏。

通过学习私募基金仓位的变化,相信大家对于市场趋势的把握都有了一些心得,接下来,我们再来看一看私募基金的操盘手法,因为从其操盘手法中,我们往往能够发现和抓住很多个股的机会!

上文说到,私募基金是“绝对收益型”的资金,其资金往往有较高的成本,其基金经理人也有着强烈的盈利欲望,所以,其操盘手法相对公馨基金来说会显得更加激进。

一般情况下,私募基金的操盘周期相对于较短,不会像公募基金一样进行长达数年的控盘,除了那种规模极大,资金规模能够媲美公募的私募基金之外,大量私募的操盘周期会控制在半年或者一年以内,正是由于操盘时间较短,私募基金在建仓洗盘、拉升的过程中往往会显得更加急迫,经常会通过涨停、跌停等极端走势来进行吸筹或者洗盘。

此外,受制于资金规模和操盘周期,绝大多数私募基金选择操盘的个股,市值规模往往不会很大,流动市值过千亿市值的几乎不会去碰,私募一般会选择流通市值百亿以下,而且F10的股东构成中公募或者大型机构较少的股票进行操作。

比如下图的益生股份,是一只猪肉概念的股票,其市值和上一篇文章中的公募基金所控盘的温氏股份相比,明显有着较大的差距,比如,益生股份在2019年8月,其流通市值只有88亿,这种流通市值不过百亿的股票,非常适合私募基金或者某些做长线的游资来进行控盘。

私募基金炒作温氏股份

而且,有些私募基金会跟踪公募基金的动向,比如益生股份也是属于猪肉概念,但其操盘节奏其实大致是在跟踪温氏股份在运行,因为一般情况下,公募选择对一个行业或者某个大市值股票进行操作时,会对其行业发展和政策空间做出预判,比如2019年大涨的猪肉概念,公募基金们必然是对猪肉的涨价已经形成了预判,才会在2017年就开始进行布局,最后当猪肉涨价已经开始实现,所有媒体都在报道和鼓吹之时,反而到了机构们出货的时机。

所以,当某个大市值的龙头企业,比如温氏股份,出现建仓情况时,很多私募基金或者其他类型的资金,也会密切注视这个行业和这个龙头个股的发展情况,一旦明确公募基金的动作后,私募基金们也会针对同行业,较小市值的股票进行运作,比如益生股份在走势上明显要落后于温氏股份,在运作速度上则要强于温氏股份。所以为何某些概念一旦涨起来往往会是整个概念的飙升,原因就在于此。

总结下来,很多时候各路资金之间会形成一种链条式的反应,也就是,超大型资金看政策,大资金跟超大型资金,小资金跟大资金!最终造成整个行业的飙升。


私募基金的操盘手法


当然由于资金盈利的模式和操盘周期不同,私募基金和公募基金在操作手法上,有着较大的区别:


其一,建仓阶段!


一般私募基金在会经常爆量拉出涨停,从而获取筹码,从下图的益生股份就能够看出其节奏,在建仓阶段,几乎每一次的小波段拉升都伴随着放量涨停,这一方面是由于该股的市值较小,资金大量介入容易形成涨停,另一方面则是主力并不想在建仓周期浪费太多的时间。

私募基金的操盘手法


其二,洗盘阶段!


由于在建仓阶段主力资金迅猛的筹码收集,所以其收集来的筹码成本往往较高,而且涨停板数量的持续出现,也吸引来了不少短线的跟风盘,所以在洗盘阶段,主力资金会通过比较暴力的方式来进行洗盘,日内经常会将股价打压至跌停板,然后开板再跌停,这样反复数次,从而恐吓散户交出筹码,比如下图的益生股份,在洗盘阶段,经常出现跌停板的打压!

私募基金的操盘手法


其三,拉升阶段!


由于暴力的选盘方式,所以私募控盘票的洗盘周期不会很长,一般1到3个月完成了洗盘阶段,随后就会进入拉升阶段,而且进入拉升阶段之后,其不会像公募基金的大盘票那样经历缓慢推升的阶段。往往第一波拉升就会异常凶猛,一般都是一字板或者T字板的上攻,而且拉升初期由于主力资金已经掌控绝大多数筹码,所以量能放大的并不明显,比如下图的益生股份,此外为了让大家有一个私募和公募票的直观认识,我截取了2019年1月份到3月份温氏股份的拉升阶段,大家可以对比益生股份的情况来作一个对比:

私募基金的操盘手法


私募基金的操盘手法


私募基金的特点


最后,我们再对私募基金控盘的特点作一个总结:

  1. 1、F10的股东构成和基金持股中,公募基金和其他大型机构较少,股权结构较为分散,以个人股东较多为最佳。

  2. 2、股票的流通市值相对于要小,百亿以下为最佳。

  3. 3、建仓期最好是经常出现放量涨停抢筹的行为。

  4. 4、洗盘周期要短,一般在1到3个月以内,而且洗盘时常常会放量打出跌停板。

  5. 5、拉升期阶段不墨迹,往往都是直接暴力拉升,启动时会出现极为强势的一字板或者T字板。

如果我们能够通过上面总结的前4点,得出某只股票已经被私募资金控盘,那短线一定要密切关注,大机会很有可能将会在这只股票中爆发,重点要第5点的拉升阶段,特别是当同行业有其他的大市值股票也在上涨时,那就更加可以确认机会的到来,比如2019年猪肉概念大爆发之际,行业龙头股温氏股份也同时出现上,而且益生股份直接暴力拉板,这个时候我们就要知道,短线的大机会来了!

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