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周六专栏:复盘中报业绩炒作中的几类机会

更新时间:2021-05-07 13:41:16 标签: 本文章专题 复盘哥《周六专栏》

 

这篇话题谈谈中报业绩。

 

业绩炒作是A股的一个重要炒作主题,虽然炒作的具体形式可能不一样,但是个每年都有的固定环节。

 

尤其是近2年,基本面风格在市场上的话语权增强,股票业绩披露越来越值得重视。甚至,近两年有很多板块性行情的加速起爆点,就是业绩披露:比如,19年下半年科技的一个起爆点,就是沪电股份的净利润连续断层。

 

另外,国庆节过去后,将会进入密集的业绩披露期,这是市场潜在的一个方向之一。

 

今天,来通过复盘今年中报业绩炒作,总结下业绩预告炒作中值得重视的几大类机会。

 

在此之前,先来了解一些业绩披露的具体规则:

 

上交所:

 

半年报和季报没有强制规定,只对年报有要求:预计全年出现亏损、扭转为盈、净利润比上一年下降或者上涨50%,1月31日前要发业绩预告。

 

深主板:

 

出现以下情况要预告:(1)在净利润为负(2)扭亏为盈;(3)实现盈利并且净利润较上年同期出现增长或者下降50%的情况;(4)期末净资产为负以及年度营收低于1千万元。

 

披露时间:一季报(4.15前)、半年(7.15前)、三季报(10.15前)、年报(1.31前)

 

中小板:

 

要求在一季度、半年度和三季度正式财报同时披露下期预告

 

对于年报披露一季度的未做规定,如果在一季度出现转盈为亏、净利润与上年同期上涨或者下降50%和扭亏为盈的情况应在不晚于3月31日前发布业绩预告

 

创业板:

 

不对季报、半年报的业绩预告有强制要求,只对年报有要求,如果出现以下情况需要发:

 

(1)净利润为负;(2)净利润与上年同期相比上升或者下降 50%以上;(3)实现扭亏为盈;(4)期末净资产为负。

 

一般来说,炒作预告预期的时间节点,在4.15、7.15、10.15、1.31几个节点的前半个月左右,预告密集披露期在这几个日期的前后。

 

一、业绩预告的预期炒作

 

业绩炒作的一大类机会,在于炒作要出预告的预期,偏潜伏性质。

 

分两种情况。一个是对于对于个股的预告预期炒作。就是在即将出预告的节点,比如对于中报,7月初是一个密集披露的节点,提前进去埋伏发预告,吃业绩出来后的溢价。

 

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比如英科医疗,爆炸的预告出来后顶了2个一字。

 

独立个股的业绩左侧埋伏,是相对不容易把握的。需要对个股密切跟踪,测算业绩,这也是一个最能够体现出信息差的领域之一,比如一些关键的经营数据,是需要调研等途径获取的。因此这一类的左侧埋伏,是靠一点缘分的,刚好有深度研究跟踪的,则参与。

 

相对容易把握、也最应该把握的是板块式的业绩预期炒作,往往是基于一个比较大的催化、具备逻辑支撑,并不仅仅是一个个股的独立出业绩。也就是说,能够从逻辑推出整个板块高景气——业绩会集体很不错。

 

今年的疫情票很典型。今年最特殊的事情,就是发生了大规模的疫情,而大量的医疗耗材公司是直接收益相关产品的需求量暴增,相对应的很多公司的业绩也是暴增的。这个结论不同于一些很独立,甚至很隐蔽的个股增长预期,这是很清晰容易得出的。

 

也因此,在接近业绩披露的节点,市场集中炒作了一波疫情的业绩预期。

 

之前6月中旬有过一波叠加情绪的炒作,炒作业绩预期属性更强的一波在7月初即将到业绩预告密集披露期的时候。

 

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这个阶段一个很有代表性的票是振德医疗,6月初到正式预告出来股价通过走趋势翻倍,7月初开始趋势加速。

 

这个阶段,炒预期和预期落地相结合,不断有票出来符合预期的预告,又加强了这个预期炒作的强度。

 

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最后预期炒作到达高潮,没有出预告的,预期已经完全反映在股价上了,比如华大基因,在预告之前,已经走了加速的趋势,7月13日正式预告反而是预期兑现,开始下跌。

 

因此预期炒作阶段,必须搞清楚:这个预期是否已经被情绪炒作所透支?这也是为什么有些股票,在一个很好的预告出来后却大跌。

 

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这波预期炒作中两类不同的机会:

 

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一,类似明德生物(包括前面的华大、振德都是这一类),既然是炒作业绩,就找能计算出有业绩弹性的品种,这是做α。

 

比如明德生物,是受益于核酸检测,产能和价格都是可以找到数据的,当时测算半年接近3亿,粗暴式地按全年5亿算,当时40+亿市值对应pe10倍以下,是一个可以考虑的炒预期的标的。

 

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二,当一个板块是集体高景气度,集中炒作业绩,这个赚钱效应可能会扩散为板块情绪炒作。

 

有情绪炒作,短线龙头也是一个选择,比如宝莱特。

 

思考下:对于三季度,有没有类似的板块?

 

二、预告出来后的机会

 

首先,时间相关度来看,概率上,



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